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【www.3410.com】2017年银行理财年报:同业理财缩水

摘要:临近年末,银行难逃钱紧厄运。截至12月20日,近期资金面的趋紧,使得同业拆借已连续六日实现各品种普涨的态势。与此同时,同业理财、个人理财等主要市场利率也一路翘尾。 面对跨年资金着实紧俏的局面,央行已连续3期加码资金净投放量,为市场紧急输血,同时...

[摘要] 银行理财规模增速大降背后的主要原因之一是,2017年同业理财规模与占比“双降”。而2017年银行理财规模的主要增量,来自于个人理财规模的逆势上升。

  临近年末,银行难逃“钱紧”厄运。截至12月20日,近期资金面的趋紧,使得同业拆借已连续六日实现各品种普涨的态势。与此同时,同业理财、个人理财等主要市场利率也一路“翘尾”。

文/时代财经    罗耿城

  面对跨年资金着实紧俏的局面,央行已连续3期加码资金净投放量,为市场紧急“输血”,同时开展逆回购加量“放水”。

狂飙猛进的银行理财市场已然进入强监管周期,在过去的2017年更是“刹车”明显。银行业理财登记托管中心近日发布的《中国银行业理财市场报告(2017)》显示,截至2017年底,银行理财规模达到29.54万亿元,同比仅增长1.69%,增速较2016年同期大降21.94个百分点。

  对此,兴业银行首席经济学家鲁政委解释,每年末,银行会回笼资金应对提现需求,都是流动性紧张的时候。有业内人士也分析,“去杠杆”以及季节等多重因素导致了近期资金量紧张的局面,明年货币政策或将有所收紧。

一个可供对比的数据是,在此前的2011—2015年,银行理财规模年复合增长率超过了50%,2016年银行理财规模增速有所下降,但仍高达23.63%。

  央行“放水”开展逆回购

分析人士指出,近年来理财业务的规模增速、资金投向和风险防控等一直是监管关注的重点,监管部门“降杠杆、控风险”的强监管态势对2017年理财规模的增长起到了较为明显的抑制作用。

  据上海银行间同业拆放利率(下称“SHIBOR”)最新数据显示,12月20日,shibor各品种连续六天全线上涨,跨年资金利率持续走高。其中,隔夜shibor利率上调1.00个基点为2.34%,7天期shibor利率上调1.25个基点为2.53%,14天期shibor利率上涨2.05个基点为2.74%。

同业理财规模缩水过半

  经济导报记者注意到,1个月shibor涨幅最大,上涨3.05个基点报3.20%。此外,近期1年期上海银行间同业拆借利率(shibor)已超3.31%。有银行业内人士表示,事实上,各银行同业存单报价3.5%以上的非常普遍,高的甚至已超过4%。

规模增速大降背后的主要原因之一是,2017年同业理财规模与占比“双降”。报告显示,截至2017年底,同业理财规模达到3.25万亿元,较年初大幅下降3.4万亿元,降幅高达51.13%。

  对此,央行已紧急“放水”开展逆回购,且“输血”加码净投放力度。

www.3410.com,从占比来看,截至2017年底,同业理财占理财余额比重由2016年高点的近20%降至11%,较年初下降11.88个百分点。这也是近年来同业理财在银行理财规模中占比首次下降。

  根据央行官网发布公开市场业务交易公告,央行20日以利率招标方式开展了2500亿元逆回购操作,其中包括1550亿元的7天期、650亿元的14天期以及300亿元的28天期,中标利率分别为2.25%、2.40%与2.55%。

2017年,银监会6号文、46号文、53号文以及“一行三会”发布资管新规征求意见稿,多项措施剑指同业理财。分析人士指出,同业理财乃同业套利链条的一个环节,而2017年对同业存单的供给端、投资端监管措施密集出台,使得存单发行显著受限,这是同业理财占比下降的重要原因。

  此外,鉴于20日到期逆回购量为850亿元,央行同日在公开市场单日资金净投放1650亿元,较19日650亿元的净投放量大幅增加。

2018年,银监会仍对同业业务保持高压态势。2018年1月,在全国银行业监督管理工作会议上,银监会强调了“继续压缩同业投资,将特定目的载体投资作为监管检查重点,对委外机构实行名单制管理”。同月,银监会发布《关于进一步深化整治银行业市场乱象的通知》,明确了整治违规开展同业业务、理财业务、表外业务乱象工作的工作要点。

  据经济导报记者了解,本月16日,央行资金净投放仅为450亿元。尽管中国人民银行(央行)不断在公开市场加大净投放力度,但市场上资金面的情况并未明显好转。

从银行发行主体来看,与2017年中相比,仅有大行截至2017年末的理财规模同比增速有所上升,而股份行、城商行、农商行规模同比增速则由2017年中的8.4%、17%、13%分别下降至-2.4%、7.3%、-4.3%。对此,中银证券分析师励雅敏指出,大行理财规模增速在2017年下半年逆势上升,或与其同业理财占比较低有关。

  鲁政委就表示,近期资金面紧张是多种因素叠加的作用,市场利率抬升有一部分原因在于央行“去杠杆”操作。同时,资金面紧张和汇率的关系也不能排除,年末、春节等季节性因素对市场流动性的影响也不容忽视。

励雅敏表示,展望2018 年,资管新规的落地将会对银行理财业务的发展带来根本性的改变。资管新规即将落地,但目前尚在过渡期内,预计2018年银行理财规模与2017 年相对持平,结构上同业理财将继续压降。

  理财收益高峰来临

个人理财规模逆势上升

  不仅是同业拆借利率高企,受年末银行回笼资金影响,近一个月,无论是银行同业理财,还是个人理财均一路走高。

相较之下,2017年银行理财规模的主要增量,来自于个人理财规模的逆势上升。

  普益标准研报显示,根据DM报价系统(同业报价共享平台),同业银行非保本理财3个月期限(跨年),收益率普遍升至4%以上,甚至高达4.5%。也就是说,差不多一个月时间,同业理财价格上涨超过50个基点。“今年银行理财冲规模、保规模的压力格外大。”普益标准研报分析。

整体来看,面向个人投资者发行的个人理财规模有较明显的增长:一般个人类理财、私人银行类理财、高资产净值类理财余额合计从2016年末的15.54万亿增长至2017年末的19.8万亿元,同比增长27.4%。

  个人理财收益方面,从山东地区来看,银行理财收益在经历了数周持续攀升后,上周3.685%的平均收益率首次出现小幅回落。虽然有所下滑,但企稳上扬趋势未变。与上期3.69%的平均收益率相比,仅下降0.005个百分点。

申万宏源分析师谢云霞解读称,个人理财规模占比由54%提升至67%,这表明居民理财需求持续旺盛,个人理财保持快速增长。报告也显示,上述个人理财产品销售地区遍及国内31个省(自治区、直辖市),已成为居民投资选择的重要组成部分,真实对接了以资产保值增值为目的的居民需求。

  上周,山东地区收益未实现持续上升的主因在于保本型理财收益的下滑。普益标准最新数据显示,上周山东地区保本型理财产品平均收益率为3.26%,较上期的3.31%,下滑0.05个百分点。而非保本型理财收益则保持了11月初以来的“六连升”态势,平均收益率高达4.11%。

从收益来看,2017年全年理财产品累计兑付客户收益1.19万亿元,其中个人投资者获取收益0.67万亿元。从2017 年全年来看,封闭式产品按募集资金额加权平均兑付客户年化收益率为4.06%,较2016 年上升27 个基点。

  事实上,山东保本型与非保本型理财收益的变化也代表了全国的银行理财收益的趋势。普益标准研报显示,上周,保本型理财收益率方面,13个省份出现环比下降;非保本理财收益率方面,31个省份实现环比上涨。

其中,一般个人类理财产品增幅尤为明显。截至2017年底,一般个人类理财产品存续余额为14.6万亿元,较年初增长2.76 万亿元,增幅达23.31%;占理财规模的比重为49.42%,较年初增长8.68 个百分点。

  经济导报记者注意到,虽然银行理财收益在“年末翘尾”过程中,仍有波动的插曲存在,但这丝毫未阻碍上行趋势。有理财专家就表示,“近两个月的收益最高峰即将到来。”

展望未来,中泰证券分析师戴志锋表示,未来个人理财规模不会明显下降,只会在银行间的集中度提升。因为在存款压力大、负债荒背景下,各家银行均面临“囚徒困境”, 即哪家银行率先放弃个人理财,客户就会流失。

  “进入年底,资金荒问题开始凸显,银行缺钱,债市缺钱,为吸引资金流入,一场收益大战悄然开始。”融360理财专家分析,资金的紧张让很多银行祭出了高收益的理财来揽储,可以预见随着银行年底竞争的加剧,收益将会再度冲高。

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